1、历经坎坷，曲折向上

虽然电子烟从诞生之初就一直饱受争议，但一直在起伏中向上发展。

2005年横空出世并迅猛发展的如烟，被公认为第一代电子烟，第一年营业额就达2亿元，但2006年如烟因涉嫌虚假宣传，一夜之间，电子烟在国内几乎销声匿迹，不得不转战国外。

但国外也不轻松。2009年，美国FDA发布电子烟进口禁令，电子烟行业再次陷入寒冬。但2012年，美国最高法院判定FDA禁止进口销售电子烟败诉，美国市场打开，电子烟在国外迎来了迅猛发展的增长期。其中2015年出现的 juul 用3年时间称霸美国市场，2018年年底给员工发放百万美元年终奖，这一新闻直接引爆了全球电子烟市场的发展，成为当时资本热捧的风口。

在2018-2019年期间，国内电子烟也重回高速发展道路，尤其是2019上半年，国内各种品牌融资层出不穷。但好景不长，2019年11月国内互联网禁售政策的出台，不仅一棒子把电子烟从风口打了下来，还开启了后续一系列的监管风潮。国外的juul也同样难逃监管，因营销方式吸引了大批青少年而被迫调查和受到指控。

尽管起起伏伏，电子烟市场最终还是向上发展。2020年，思摩尔上市，成为国内电子烟第一股。2021年1月，悦刻赴美上市，成国内第一个上市电子烟品牌。与此同时，欧洲的TPD、美国的PMTA、国内“322”公告等国内外监管政策动态，都在表明，全球电子烟监管虽然趋向于严格，但也越来越明朗。

2、雾化科技，雾化万物

另一方面，电子烟的雾化技术一直在不断更新迭代，比如从棉芯到陶瓷芯，再到如今的双芯共存；比如除了主流的电阻加热技术之外，还有超声波雾化、电磁加热等技术在不断发展；比如外壳有铝合金、锌合金、PC/ABS、PCTG、PPSU、PEEK等材质选择；比如咪头、MEMS传感器、新一代MCU、压力触控等电子技术的创新应用发展。

在产品品类的发展上，电子烟有一次性小烟、换弹式小烟、可调功率大烟等细分种类。值得注意的是，加热不燃烧烟具的产业链与电子烟的产业链几乎重合，还都集中在深圳宝安、光明一带。这里姑且把它称作电子雾化产业链，在这条产业链上出来的新兴应用还有低温本草、草本雾化等等。